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【嘉賓介紹】
   李興建,浙江大學民營經濟研究中心研究員。 1963年7月出生。1987年留校任教,就職于浙江大學經濟學院金融系,主要從事投融資理論的研究和實務運作。
【精彩看點】
一、股權融資還是債權融資？―――從融資結構理論說起
二．如何進行融資？―――從融資路徑的選擇談融資的技巧
三．對目前國家相關政策的解讀―――從呆帳準備金率的提高看信貸政策的走向
【主持人】雪鶯

    (10:53:28) 主持人說：這個資金鏈發(fā)展來說，這個越來越好？

    (10:54:08) 李興建說：對，通過行業(yè)分析的上下游分析的趨向來鎖定安全，其它行業(yè)也在做，為什么說要找對接口，深發(fā)展這塊我做得很強，做得很有特色，很能為中小企業(yè)提供這樣的服務和平臺，中小企業(yè)就愿意去了，當然我是做杭州灣大橋，我做寶鋼，中小企業(yè)進去就比較困難了，

    (10:54:33) 李興建說：這里就有定位的問題了，我拼命往里擠，這里要多少的額度，那深發(fā)展不去了，這里就是接口的問題，這里一種模式之一了，還有一些模式呢。

    (10:55:06) 李興建說：深圳發(fā)展銀行另外的模式，并不是說都可以簽雙方的協(xié)議，可以通過倉儲的方式解決融資，比如說這個企業(yè)，還是回到銅老板，作為這樣的一家加工制造業(yè)的企業(yè)，還會有其它原材料，還有其它的產品，

    (10:55:35) 李興建說：比如說還有多少噸的鋁，不可能說是用一噸鋁買一噸鋁，還要有生產周期，暫時把一寫鋁放到指定倉庫，這個是24小時有監(jiān)管，入庫之后這些倉單都可以作為抵押的操作模式，

    (10:56:17) 李興建說：這個是倉儲抵押模式，解決融資的瓶頸和平臺，這個時候可以沒有雙方的協(xié)議，而是什么呢？就是手中多少噸的鋁，這個鋁暫時歸我了，到底鋁是一百萬還是兩百萬、三百萬，這個取決于股價總量，第二個就是變現(xiàn)的難易程度，第三個考慮變現(xiàn)的折扣。

    (10:57:04) 李興建說：原材料不一定折舊，就是折扣，按照你的這個鎖定成本，不一定馬上賣的出去，在這種情況下面，我會考慮給一定的折扣，比如說一百萬價值的鋁，作為抵押的時候，供應鏈當中的金融，可能貸給你八十萬了。

    (10:57:30) 李興建說：這里的話我覺得兩個要進行補充的，一點是關于未來的中小企業(yè)貸款的政策性傾向，前面不講了，是一個壓力，這里要看到機遇，機遇在什么地方呢？我們經?？吹秸畬χ行∑髽I(yè)的支持，從銀行的角度來講，

    (10:58:03) 李興建說：前面我們分析了很多關于中小企業(yè)貸款難的問題，其中有一個因素，銀行是要考慮它的風險，考核它的壞帳、呆帳，現(xiàn)在是呆帳準備金率是按照1%角度即提的，我們很高興地看到銀行的高層，已經有這個提法了，

    (10:58:37) 李興建說：可以把呆帳的準備金率可以往1%以上提，那究竟是多少點，至少增加的部分，如果呆帳壞帳準備金率增加了，那可以比較好的放手了，這個是基于國家對于流動性過剩，

    (10:59:05) 李興建說：老百姓的錢存在銀行里面，中小企業(yè)在經濟發(fā)展當中起到比較重要的作用，在這樣的背景下面，如何提高促進中小企業(yè)的發(fā)展，這是中小企業(yè)考慮的因素在里面，其實這是可能對中小企業(yè)貸款支持的一個實質性操作方式。

    (10:59:32) 李興建說：第二點在中小企業(yè)融資當中，可能需要有一些忠告，為什么叫忠告呢，中小企業(yè)融資的時候，尤其是病急亂投醫(yī)，需要這筆錢的時候，不計成本的融資，十五個點二十個點比較低了，

    (10:59:53) 李興建說：這種100%的融資也經常有聽到，那么在短期的融資當中，你在整個資金鏈當中，沒有問題三天五天是可以解決問題，其中有一個環(huán)節(jié)卡殼了之后，對企業(yè)的打擊是致命性的。

    (11:00:29) 李興建說：有的時候出現(xiàn)一根稻草壓死一只駱駝，本來做得好好的，算一下30%的收益，這里沒有融資怎么辦，這里去民間借，高利貸，三分五分的借，借完之了后，進去招標招著了，拆遷問題，這個項目原來一年做成的，結果三年做成，

    (11:01:02) 李興建說：三年的話，這樣一算可能30%的利潤沒有了，可能還不夠，這里要仔細的掂量，第二個就是要注意一下，你的所有財務方面盡可能能夠做得比較規(guī)范，這個是信任的問題，這個是基本的，融資的基石是信用，

    (11:01:14) 李興建說：無論對個人還是企業(yè)，這個信用是一個基石，這個是不可缺失的。

    (11:01:25) 主持人說：一個是中小企業(yè)控制成本，另外是中小企業(yè)控制財務規(guī)范。

    (11:01:44) 主持人說：信用是融資的成本，不光是對中小企業(yè)，還有個人，比如說是信用卡，這也是一個信用保證。

    (11:02:36) 主持人說：真誠交商友 ：問一下嘉賓，中小企業(yè)一般在貸款時怎樣向銀行保證才能貸到自己需要的款項？

    (11:03:20) 李興建說：這個問題前面我們在做基本的理念結構的時候也有基本的涉及，可能是剛剛辦起來，我怎么樣來保證我從銀行借得到這個錢，這個是我前面講的，如果你是固定資產投資，

    (11:03:58) 李興建說：這里看看有沒有流動資金的貸款措施，這里用流動資金貸款作為例子，銀行提供流動資金貸款的話，要了解企業(yè)的資信、銷售收入、資產負債的情況，在這些情況基本了解完了之后，從操作來講，這里就到實質性的了，

    (11:04:20) 李興建說：抵押、保證，擔保，這里目前來講銀行的通道來講，這些手續(xù)必不可少，只不過在構造這些抵押物和滯壓物的時候有具體的方式。

    (11:04:39) 主持人說：道道地地 ：或者是高新技術產品項目可以貸款嗎?我們是軟件企業(yè),我們沒有融資渠道,我們本身沒有抵押物,如何解決市場中的資金缺口?

    (11:05:07) 李興建說：這個確實就目前來講，隨著技術在我們的產業(yè)當中所占的比重越來越高的話，這個問題其實顯得越來越突出。但是就目前來講，就銀行的這種通道，還是沒有實質性解決的措施，我建議您這位網(wǎng)友，通過風險投資的方式，

    (11:05:28) 李興建說：在架構方面，如果真的有一個比較好的idea，可以通過讓渡股權的方式，在這個時候可能比直接通過銀行需要提供抵押或者是擔保容易一些。

    (11:05:38) 李興建說：實質上的意義就是合作伙伴。

    (11:06:27) 主持人說：aplix ：請問李老師對上海的融資環(huán)境有何見解?

    (11:06:47) 李興建說：上海是一個金融中心，這里是一個很好的通道，外資銀行來說，這里有許多對中小型、成長型的企業(yè)還是非常關注的。

    (11:07:31) 李興建說：像渣打銀行的話，據(jù)我了解，我也有朋友在那邊工作，他們還有一個好處，就是可以跨上海地區(qū)，包括江浙一帶，我們浙江杭州有什么比較好的項目，比較理想的產品，只要你能夠提供比較有保證的說中他，在操作和運作模式上面，反而比國內銀行提供更為便利的條件。

    (11:07:47) 李興建說：包括還有一些股份制的商業(yè)銀行，都有它的分支機構，分支機構提供的貸款方式，全國基本上都有一個統(tǒng)一模式。

    (11:08:04) 主持人說：110 ：我現(xiàn)在有機械，加設備，但是規(guī)模不大，小工場形式，主要是現(xiàn)金流的問題，如果我想融資如何是好？

    (11:08:37) 李興建說：機械設備在這個過程當中，包括我在前面講固定資產投資當中，或者是流動資金貸款當中都有，這里面我講這樣一個命題，在這個過程當中，現(xiàn)在其實有許多銀行在操作過程當中有變通的，這個變通基于客戶的需要出發(fā)的，

    (11:09:07) 李興建說：按照固定資產投資的貸款程序是非常復雜的，要立項，要批，有很多的國家，實際上的運作，當然這樣做是不是對還是有一些問題，有一些漏洞，在實際的操作過程當中，反而把固定資產的投資變成了流動資金的投資。

    (11:09:37) 李興建說：至于操作方式你要一千萬的貸款，我是用來購買土地、廠房、設備，那一千萬過來之后，你買的當然是一部分，也不一定一千完全不購買，這里土地廠房的款項支付之后，這里還是存在主辦銀行里面，

    (11:09:52) 李興建說：有一些股份制的商業(yè)銀行，用這些五百萬作為存款，用一些質押的方式，成為流動資金貸款的方式運作。

    (11:10:05) 李興建說：在這個過程當中的一些環(huán)節(jié)，在這里不是能夠非常方便的交流，但是總體上來講，有一些解決的途徑和方式。

    (11:11:11) 李興建說：您建議是哪個方式貸款呢？以我的理解是流動資金貸款的方式，這里有合同，這里有一些保證，這里也可以加入進去，成為其中一員。

    (11:11:23) 主持人說：szylcap ：融資對我們這些直屬廠有幫助嗎?

    (11:12:01) 李興建說：我不知道這個理解是不是反映網(wǎng)友的意思，這個直屬廠是不是在下邊的一個分公司，如果是這樣一層意思的話，應該是它的平臺在它的法人單位，是在總公司，如果沒有單獨的獨立核算的體系，

    (11:12:29) 李興建說：不具備法人資格的話，是不具備這個平臺的，在這樣的架構當中構造一個平臺，法人單位是最基本的融資平臺，單純是直屬單位，就不具備，假定我的理解錯的話，這個直屬單位不具備法人資格的話，就沒有融資的平臺。

    (11:13:06) 主持人說：夏日玫瑰 ：現(xiàn)在申請創(chuàng)業(yè)貸款是不是比較困難？

(11:13:49) 李興建說：創(chuàng)業(yè)貸款確實有一些困難，前面比如說很多的網(wǎng)友提到的像高新技術創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)貸款是比較好的思路、比較好的模式，沒有前面提到的質押、抵押、保證還是有一些困難，創(chuàng)業(yè)貸款的話，有一些城市或者是地方政府，有一些創(chuàng)業(yè)基金，

    (11:14:18) 李興建說：這些創(chuàng)業(yè)基金根本人群細分比較多一些，有些城市有大學生創(chuàng)業(yè)基金，申請項目，得到一部分的創(chuàng)業(yè)基金，還有一部分針對的人群是社會當中的弱勢軍群體，比如說是下崗職工，對這方面的支持，可能有一定的創(chuàng)業(yè)資金。

    (11:16:33) 主持人說：163254 ：您好，專家，我剛剛進來，我想知道怎樣識別正規(guī)合法的投資公司？

    (11:17:28) 李興建說：你真有懷疑的話，要進行工商查詢，至少從法律意義上來講成立的，成立了之后，經營上出了一些問題，產生金融的影響，然后造成一些損失，對你造成影響，這也有可能，比如說按照現(xiàn)在擔保公司，

    (11:18:06) 李興建說：你提供擔保，擔保公司本身也會產生風險，比如說我擔保公司的資金，比如說是按照一百萬的本金，假定提供一千萬的擔保，問題是我本金只有一百萬，我擔保出去當中，我其中只要有一百萬產生壞帳的話，理論講我的本金就受到影響了，

    (11:18:18) 李興建說：這位網(wǎng)友的意思，更多的是要了解這家公司是正規(guī)的，是否是合法的，這個還是比較簡單。

    (11:18:36) 主持人說：柔軟冰袋 ：請問嘉賓,我是小企業(yè),銀行也看好,就是缺少抵押品,而自己又不愿向人借高利貸

    (11:19:29) 李興建說：你是生產加工型的企業(yè)，講的深圳發(fā)展的產業(yè)金融，第一種國內的模式，基本上不是在于強調你所具有的抵押物，它主要強調的是你的供貨商企業(yè)的信譽，這個就比較重要了。

    (11:19:49) 李興建說：或者是下游的要貨商，那這個的資信信用度的程度，這種通道可能相比較而言，能夠解決它的抵押物不足的問題。

    (11:20:11) 主持人說：jaff ：我們公司是有設備,有產品,有市場了,但是缺少資金,老板想引進風險基金,不知道哪里有這種渠道呢?

    (11:20:29) 李興建說：現(xiàn)在這類風險基金是比較多的，有國內的、國外的，風險投資資金也是有自己適合的投資范圍，也有它的強項，也有喜好度。

    (11:21:29) 李興建說：對于風險資金的引進方面，要做一份詳盡的計劃書，你要把故事講的很動聽，除了講故事之外還有有一顆真誠的心感動，要用一個很好的操作方式體會到首先你這個人是很好的。

    (11:22:31) 主持人說：首先了解自己想貸多少錢，找相對應的投資機構，比如說風險投資人，你要五十萬，那他也是投幾十萬到幾百萬，然后去找，還要了解項目是什么，比方說你的項目是IT，那類似的項目，這家風險投資已經投過了，如果你再去找他，就不一定會來投你，

    (11:23:01) 主持人說：對風險投資機構也要有所了解，還有一點剛才李老師說的準備一個詳細的策劃書和您要準備一個故事，那么除了這些，還要把你自己公司治理，團隊介紹都要能夠告訴這位風險投資人，當然你對于自己的一個盈利模式，你可以有所保留。

    (11:23:41) 李興建說：你談到團隊非常重要，國外的風險投資基金，第二塊盈利模式保留，這里比較尷尬，你不告訴他就不投，你都告訴他了，你怕盈利模式被泄露，這里從技巧上來的話，開端要好，盈利模式在這個過程當中，

    (11:24:23) 李興建說：他是這樣一家公司的話，我相信還是有它的誠信度的。

    (11:24:46) 主持人說：他們往往有自己的網(wǎng)站，有具體的聯(lián)系方式和郵箱，一些創(chuàng)業(yè)者，如果把這份計劃書投到郵箱里面，會可能石沉大海，怎樣找到這樣的風投人呢？

    (11:26:00) 李興建說：風險投資最大的特點，可能做十家公司，有可能九家最終是死的，但是活的這家把所有的投資都收回來，還有一個非常大的利潤在里面。

    (11:26:32) 李興建說：這要求你所提供的項目，不一定是暴利，至少有非常大的想象空間，風險投資還看重你的盈利模式是否是可以拷貝的。對你來講是可以拷貝的，你有自己的盈利模式，可以不斷地把這個蛋糕做大，

    (11:27:35) 李興建說：這里可以復制，最資金進來之后也一個效應的，如果我給你的風險投資，這里是總量的問題，這里有一個非常好的收益在里面，這里還要告訴他，對你來講是可復制的，這個故事講給他感興趣的。

    (11:28:14) 李興建說：風險投資還有一層意思要了解，最終很多的風險投資，進來之后倒也不是說最終享受你的產業(yè)所帶來的利潤，而是通過資本的通道，通過資本運作的方式套現(xiàn)了，這里引用李嘉誠的一句話，你不要跟你的資產談戀愛，

    (11:28:47) 李興建說：風險投資上是這樣的角色，資產在完成了總資金之后，通過了一定的資本運作，通過上市的方式，這是比較好的退出通道，最終風險投資，很多進來之前，已經想好了退出通到，假定資金進來之后，基本的盈利模式，作為企業(yè)的產業(yè)運作和服務運作達到之后，

    (11:29:02) 李興建說：退出了就有一個利潤了。

    (11:30:25) 主持人說：所謂對自身的保護，一定要考慮融資成本，這個項目本身能否承擔你的財務支出，一般意義上來講，那么銀行通道資金成本比較低的，保護自己的最好方式就是通常講的不要借高利貸。

    (11:31:12) 李興建說：一般高盈利的行業(yè)跟風者很多，沒有核心競爭力，許多創(chuàng)新的話，那人家可能復制，復制了之后，你當初的時候設計可能沒有問題的，結果資金大舉進來之后可能造成風險，

    (11:31:52) 李興建說：還有一種你本身融資成本不高，但是負債舉重太大了。

    (11:32:09) 主持人說：etonedigi ：請問嘉賓李先生,能否通過接單進行貿易融資?目前貿易融資有幾種方式?

    (11:32:32) 李興建說：深圳發(fā)展銀行的產業(yè)鏈金融，其實也可以理解為接單的融資方式，比如說我接到五十萬打的五金機械工具的單子，那就是生產的方式了，

    (11:32:47) 李興建說：這里從供應鏈上來解決還是有一個很好的方式。

    (11:32:59) 主持人說：黃德萍 ：李教授你好，我是一個剛剛起步的小企業(yè)，目前還是投資期，利潤情況還不明顯，這種情況下，如何才能從銀行獲取融資貸款呢？

    (11:34:07) 李興建說：兩層意思，一層意思是完成了投資，固定費用的分攤很大的，三百萬的投資，按照五年的折舊，每年六十萬塊錢，這里固定費用的分攤，利益還是不明確的，還市場接受的情況是不明確的，

    (11:34:31) 李興建說：市場情況不明確，利潤情況也就不明確，這里跟固定費用的分攤，通常我們講的平衡點，這個是沒有關系的，第二種情況，市場不是太明確的話，這所謂的盈利不明確貸款的話，難度是非常大一些的。

    (11:35:28) 李興建說：110 ：你能給我李老理由的郵箱嗎？因為我現(xiàn)在要走了，怕拿不到?。?BR>
    (11:35:45) 李興建說：明天搜索關鍵字“李興建”，就可以看到直播，包括文字視頻，在最下面也有李老師的郵箱，請查閱。

    (11:35:56) 主持人說：tandesheng ：李老師,從實際來看,小企業(yè)貸款是非常困難的,我們企業(yè)有1200萬固定資產,年銷售1000萬,但是還是貸不到款.

    (11:36:41) 李興建說：前面我們對中小企業(yè)的貸款，確實是做了一些貸款難的一些評述，甚至我前面提到了有網(wǎng)友留下來要和銀行斗爭到底，我覺得這里面是反映了剛才這位網(wǎng)友提出來的，我有一千萬的固定資產，我每年有這么多的銷售收入，我相信他也可以產生很多的利潤，

    (11:37:09) 李興建說：這種情況還是難到貸款比較困難的，這里在跟銀行打交道的過程當中，沒有按照銀行的口子，沒有辦法滿足銀行的需求，我們所謂滿足銀行的需求，我們曾經提到了，它的安全性，

    (11:37:35) 李興建說：它的流動性，這個是要保證的，保證安全性流動性的情況下把錢貸給你取得收益，如何取得安全性呢，你要用經營的情況，這個經營的情況就是財務，真實的資產情況就是土地、廠房、機械設備，真有一千多萬的投入，

    (11:37:56) 李興建說：包含土地、廠房，這些我相信如果是正常的話，是應該貸得到款的，這里要強調指出的是，現(xiàn)在有很多的中小企業(yè)在發(fā)展過程當中，它的一些廠房是租賃的。

    (11:38:21) 李興建說：這個主體是產權所有人是他，以現(xiàn)在的情況還是貸不到款的。

  (11:38:54) 主持人說：110 ：融資時如何分配股權最好？

    (11:39:25) 李興建說：基本前提希望控股，如果真的是在初期，不能明確講出一個故事，還是寫一個開頭，在這個情況下，很難用股權的方式，當然同樣的道理，很難用債權的方式融資，在這種情況下，也會有融資方提出可以放棄控股權，這個里面，我們暫且不去講放棄控股權的情況，

    (11:41:11) 李興建說：我用的操作模式，這個最后就是投票權、決策權的問題。

    (11:41:32) 李興建說：相對控股的運作模式比如說是三家五家，那在股東的人數(shù)上有一些基本的技術，在這種設置當中，比如說我有1/3的股權，

    (11:41:43) 李興建說：那么假定是一個公眾公司的話，那這個股權基本上是一個相對控股的一個股權了，那么還有你在外面還有70%的股權，這個當中你也要做一個什么架構呢？

    (11:41:48) 李興建說：剩下的這個70%的股權，你有多少的控制力，你引進的股權當中，假定讓渡的股權當中，本身是我能夠控制它的，至少我不是控制它的話，至少可以跟它比較好的溝通。

    (11:42:25) 李興建說：道道地地對*admin說：現(xiàn)在的銀行是開給有錢的,中國社會提倡和諧社會,如果是這樣的話,中國社會就不和諧,國家將錢都投入到房地產和一些股票投機上,老百姓如何創(chuàng)業(yè),大家都去給資本家打工,社會如何進步

    (11:43:45) 主持人說：我們的行業(yè)是無菌包裝領域,被國外某公司長期壟斷.風險投資基金如果介入我們公司,會不會在幾年內把我們的品牌拱手相讓給競爭對手呢?如果這樣,對于我們融資的結果就背道而馳了.

    (11:43:55) 李興建說：你對于有多少的資金，多少的股權，這里國外的風險投資資金可以是控股股權，這里對于專利技術的所有權或者是未來的所屬做一個特別的界定，

    (11:44:44) 李興建說：除了這些之外，其實在股權融資當中，目前很多的風險投資，其實在它的運作模式當中，是非常多的，這個多是指什么呢？

    (11:45:51) 主持人說：道道地地 ：現(xiàn)在的銀行是開給有錢的,中國社會提倡和諧社會,如果是這樣的話,中國社會就不和諧,國家將錢都投入到房地產和一些股票投機上,老百姓如何創(chuàng)業(yè),大家都去給資本家打工,社會如何進步

    (11:46:22) 李興建說：國外銀行對于客戶的選擇，注重流程，我們國內更注重了解人品，我們在實際的操作過程當中，制度總會也一些偏差和流動的，在這個時候，很重要的是人品，在一些信息上面，這個人品的判斷也是基于一些信息的。

    (11:46:48) 李興建說：有一個說法，制度是非常重要的，一個好的制度，那么不一定說可以讓壞人改造成好人，但是一個不好的制度，可以讓一個好人變成一個壞人，制度對人的理解，可能兩個都是要重視的一個過程。

    (11:47:22) 李興建說：比如說不上在企業(yè)經營和信貸的安全，倒是經常會有這樣的一些實例，這個企業(yè)非常的好，過幾年之后出問題，有錢澳門去一趟賭掉了，而且這個賭是永無止境的，如果不把習性改掉的話，到那個場所之后，是無底洞的。

    (11:48:06) 主持人說：黃德萍：大學生創(chuàng)業(yè)各地地方政府的支持力度不一，但在江西南昌，我創(chuàng)辦企業(yè)沒有爭取到任何政府的支持和鼓勵，我們這種類型的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)如何才能獲取政府的支持還有銀行的看好呢？

    (11:48:34) 主持人說：這位朋友理解為大學生朋友，這里怎樣獲取政府支持和銀行貸款？

    (11:49:00) 李興建說：對創(chuàng)業(yè)型貸款支持的話，那不同的地方有不同的情況，南昌的情況不大了解，從創(chuàng)業(yè)的角度來講，我倒是覺得不在于你有多少的政府創(chuàng)業(yè)的支持，當然政府創(chuàng)業(yè)的支持是一個基礎，

    (11:49:28) 李興建說：對于區(qū)域來講的話，像在上海創(chuàng)業(yè)園區(qū)比較成熟一些，我來講的話，你就只能找一個比較好的創(chuàng)業(yè)基金支持的城市了。

    (11:49:55) 主持人說：現(xiàn)在一些高校也在舉辦大學生創(chuàng)業(yè)比賽，最后的贏家會得到資金的支持，如果您是大學生朋友的話，不妨參加大學生創(chuàng)業(yè)比賽，不一定在你的大學里面有，可能在清華大學、北京大學，也可以去那樣的高校參加一下創(chuàng)業(yè)競賽。

    (11:50:30) 主持人說：游客334818 ：個人創(chuàng)業(yè)者，該怎樣找資金

    (11:50:53) 李興建說：這里和中小企業(yè)融資還有比較大跨度的差異，這里的通道，都是對企業(yè)法人或者是相關的投資了，這里個人創(chuàng)業(yè)有沒有通道，那也有，這跟企業(yè)的融資是兩碼事了，在個人資產的分配當中，

    (11:51:38) 李興建說：總得有一些基本的財產房產，這些是可以用作抵押的，這里有信用保證，比如說擔保，找一個事業(yè)單位的，或者是國家工作人員作為擔保，銀行給你一定授信額度，這個授信額度相對您來講就是一個資產了，這個就是個人創(chuàng)業(yè)這塊了，

    (11:52:06) 李興建說：事實上個人創(chuàng)業(yè)，我個人建議最好是以的方式，現(xiàn)在這個公司就是應該比較簡單了。這里就是規(guī)范企業(yè)運作。

    (11:53:57) 主持人說：名字沒想好 ：請問下現(xiàn)在私人小企業(yè)境外上市,哪 個證券市場好?怎樣申請?成本怎么樣?

    (11:54:26) 李興建說：我覺得不在于什么樣的市場好一些，國內市場也非常好，當然美國的市場也非常好，國內比如說是從上市的角度來講，深圳的中小企業(yè)板，這里給出這樣的一個參考，不同的市場，對于上市公司的治理結構的要求是不一樣的，

    (11:54:43) 李興建說：比如說在公司治理結構要求寬松和嚴的程度來講，比較而言可能國外的市場當中，比如說美國的監(jiān)管或者是香港市場的監(jiān)管比大陸的市場更加嚴格一些。

    (11:55:30) 李興建說：這里是看一下是否具備上市的資本，這個角度理解好一些，而不是選擇哪一個證券市場好一些，如果融資未來得發(fā)展前景很大，資金的需求量很大，一般來講，比如說是香港市場或者是美國市場，這個平臺更大一些，這種情況會有，

    (11:55:40) 李興建說：我相信國內來講，中小板融資的需求，只要符合這個上市的資格的話，肯定是夠了。

    (11:55:47) 主持人說：請在最后選一個問題結束今天的直播。

    (11:56:40) 主持人說：klbblt1 ：現(xiàn)在連鎖加盟騙子太多，看重了一個項目一搜索網(wǎng)上就說他是騙子，都不知道到底該怎么選擇啦

    (11:57:05) 李興建說：整體上來講，中小企業(yè)融資分幾塊，一塊是以制造業(yè)為主的，第二塊是貿易為主的，第三塊是以服務業(yè)為主的，加盟這塊更多的就是服務業(yè)，除了代表了一個行業(yè)之外，我覺得他剛才這位網(wǎng)友提的非常好，

    (11:57:37) 李興建說：現(xiàn)在加盟業(yè)確實存在比較多的問題，這倒不是從融資的角度理解加盟問題，我倒是從加盟制度的本身或者是加盟的這樣一種運作機制上面，作為題外話的話，融資的角度來講，加盟經營的融資方式和通道，和前面我們所提到的這些企業(yè)的融資通道，

    (11:57:58) 李興建說：有相似性的，這里表現(xiàn)為現(xiàn)金流，資產負債或者是抵押物、擔保物上面，總體上的環(huán)境，銀行所要求提供的這些東西，是有它的相似性的。

    (11:58:21) 李興建說：在加盟企業(yè)的選擇上面，需要了解整個盈利模式，它的長遠性，因此我們講加盟的時候，在于可持續(xù)的發(fā)展和目標的細分上，這個客戶群的定位和目標的細分，在這個市場當中我覺得是比較重要的。

    (11:58:36) 主持人說：感謝李老師作客阿里巴巴直播室，再還有兩三分鐘時間給我們網(wǎng)友做一個總結？

    (11:59:08) 李興建說：謝謝主持人、謝謝網(wǎng)友的交流，對于融資方面，對于政府和企業(yè)都是非常重視的話題，我們借助這個平臺做中小企業(yè)融資的交流，我想主要是通過這樣一個平臺，一個是從理論結構的角度來講，幫助中小企業(yè)業(yè)主在經營發(fā)展過程當中能夠有一個戰(zhàn)略思路，

    (11:59:34) 李興建說：股權債權融資當中選擇有利于企業(yè)發(fā)展的路徑，第二個對于急需資金、急需融資通道的融資者來講，提供一些供應鏈的一些方式加入到商業(yè)銀行的供應鏈當中去，從而享受到整個行業(yè)增長所帶來的利潤。

    (12:00:23) 李興建說：我想通過這三個方面的交流，能夠幫助同志們在投資的過程當中有所借鑒，就像阿里巴巴這么一個非常好的網(wǎng)站一樣，讓投資者有更多的財富在增長。

    (12:00:40) 主持人說：非常謝謝李老師的總結，今天上午的直播，中小企業(yè)如何正確地選擇融資渠道，嘉賓是李興建老師，今天上午的直播到這兒結束了。

褚立 整理